켄 켄피셔의 PSR 투자전략 - 저평가된 미국주식 찾기 2

저평가된 미국주식 찾는 법 2탄 켄 피셔의 PSR 투자 전략 알아보기

켄피셔는 PSR이 P/E나 P/B와 같은 다른 주요 투자 지표보다 더 신뢰할 수 있는 지표라고 주장하였고 특히 PSR 값이 낮은 주식, 즉 주가가 매출에 비해 저평가된 미국주식을 찾는데 이 지표를 활용하였습니다. 오늘은 어제에 이어 저평가된 미국주식 찾는 법을 알아가는 2번째 순서입니다. 어제는 핀비즈의 스크리너를 이용해서 저평가된 미국주식을 찾는 법을 알아봤었는데요. 

 

핀비즈 스크리너로 저평가된 미국주식 찾는 법

핀비즈 스크리너로 저평가된 미국주식 찾는 법

오늘은 켄 피셔가 강조하는 PSR을 이용해 저평가된 미국주식을 찾는 방법에 대해 알아보도록 하겠습니다. 

목차
1. 켄 피셔는 누구인가?
2. PSR 투자전략

◈ PSR 이용 저평가 주식 칮기 대가 켄 피셔(Ken Fisher)는 누구인가?

켄 피셔는 미국의 투자 전문가로, 'Fisher Investments'의 창립자로 알려져 있습니다. 그는 투자 분야의 여러 저서를 통해 자신의 투자 철학과 전략을 공유했으며, 그중에서도 PSR (Price-to-Sales Ratio)를 중심으로 한 투자 전략으로 유명합니다.

1. Ken Fisher의 주요 저서

아래 책들 중 슈퍼스톡스는 한번 읽어보고 싶은 책입니다.

• "Super Stocks": 이 책에서 팸피셔는 PSR 전략을 소개하며, 주가 매출비율을 활용한 주식 투자의 중요성을 강조합니다.
• "The Only Three Questions That Count":투자에 있어 중요한 세 가지 질문에 대해 설명하며, 투자자들이 시장을 이길 수 있는 방법에 대해 다룹니다.
• "The Ten Roads to Riches": 부자가 되는 10가지 방법에 대해 설명하는 책입니다.
• "Beat the Crowd": 투자자들이 다수의 의견에서 벗어나 독자적인 투자 전략을 구축하는 방법에 대해 다룹니다.

2. 케네스 피셔의 저평가주를 찾는 다른 투자 전략 및 기법

켄 피셔는 PSR을 이용한 투자자로 알려져 있기는 하지만 이것에만 치중되지는 않습니다.

• 경제주기와 섹터 분석: 켄피셔는 경제주기에 따른 주식 시장의 움직임과 섹터별 투자 기회를 중요하게 생각합니다. 그는 특정 경제주기에서 성장 가능성이 높은 섹터를 찾아 투자하는 전략을 추천하기도 했습니다.
• 행동 경제학: 투자 결정 과정에서 사람들의 감정과 편견이 어떻게 작용하는지에 대한 관심을 가져, 이를 통해 시장의 비합리적인 움직임을 이해하려고 하였습니다.
• 다양성과 포트폴리오 관리: 팸피셔는 포트폴리오의 다양성을 강조하며, 글로벌 투자 기회를 활용하여 리스크를 분산하는 것을 중요하게 생각합니다.

이렇게 다양한 저서와 강연을 통해 투자에 대한 독특한 접근법과 전략을 세계에 널리 알렸습니다. 그의 투자 철학은 많은 투자자들에게 영향을 주었으며, 그의 저서들은 투자 분야의 필독서로 꼽히곤 합니다.

 

◈ 투자의 황금 키워드라고 말하는 PSR(Price-to-Sales Ratio)

1. PSR이란?

PSR은 주가 대비 매출액의 비율을 나타내는 지표로, 주식의 현재 시장가격이 그 기업의 매출에 비해 얼마나 높거나 낮은지를 나타내주는 값입니다. 이 지표는 투자자들에게 주식의 고평가 혹은 저평가 여부를 판단하는 데 중요한 도구로 사용됩니다.

PSR 계산공식

여기서 주당 매출액(SPS)은 해당 기업의 총 매출을 총 주식수로 나눈 값입니다.

2. PSR의 중요성 및 활용 

켄피셔는 주식 시장에서 종종 기업의 진정한 가치와 그 주식의 가격 사이에 괴리가 발생한다고 주장하는데 이러한 괴리는 투자자들의 잘못된 인식이나 과도한 반응 때문에 발생한다고 생각합니다. 매출은 조작하기 어렵고, 다른 재무 지표에 비해 변동성이 적다는 점에서 그는 이에 PSR을 중요 지표로 여기고 

• 투자 판단의 기준 : PSR 값이 낮으면 주식이 그 기업의 매출에 비해 저평가되어 있다고 판단할 수 있습니다. 반대로 높으면 고평가 되어 있다고 볼 수 있습니다.
• 이익이 발생하지 않는 기업에서의 활용: 초기 투자 단계나 연구 개발 중심의 기업에서는 이익이 발생하지 않을 수 있습니다. 이런 경우 P/E 지표를 활용하기 어려우므로, PSR을 통해 기업의 가치를 평가하는 것이 유용합니다.
• 산업별 비교: 다른 지표와 마찬가지로 PSR도 산업의 특성에 따라 다를 수 있습니다. 따라서 PSR을 활용할 때는 동일한 산업 내의 다른 기업들과의 비교가 중요합니다.

이렇게 활용이 가능하지만 주의점도 분명히 있는데요.

• 높은 매출, 낮은 이익: PSR은 매출에 초점을 맞추므로, 높은 매출에도 불구하고 이익이 발생하지 않는 기업의 경우 주의가 필요합니다.
• 매출 인식의 다양성: 회계 규정에 따라 매출 인식 방법이 다를 수 있습니다. 따라서 PSR을 평가할 때는 기업의 매출 인식 방식도 함께 고려해야 합니다.

PSR이 주식의 가치를 평가하는 데 중요한 지표 중 하나인것은 맞지만 어떤 지표든지 다른 지표와 함께 종합적으로 분석되어야 제 효과를 발휘할 수 있다는 점을 꼭 잊지 말아야 합니다.

 

위에서 간단하기 PSR에 대해 알아봤는데요. 어떤 기준을 가지고 주식의 가격이 높은지 낮은지 판단해야 할까요?

기준은 1입니다. 1보다 낮은경우는 주가가 매출에 비해 저평가되어 있다고 판단할 수 있습니다. 이 경우 주식의 구매 기회로 볼 수 있겠죠 반대로 1보다 높은 경우는 고평가 되었다고 판단하면 됩니다.

 

물론 위에서 말했듯 이것을 맹신하면 안되는 것입니다.

바로 산업별 특성, 성장률 이익률에 따라 그 값의 결과가 조금씩 다를 수 있으니까요.

• 산업별 특성: PSR은 산업별로 평균값이 다를 수 있습니다. 예를 들어, 성장 중인 IT 기업과 전통적인 제조업은 PSR의 평균치나 분포가 다를 수 있습니다. 따라서 동일한 산업 내의 기업들과 PSR을 비교하는 것이 중요합니다.
• 성장률: 높은 성장률을 보이는 기업은 높은 PSR을 가질 수 있습니다. 이런 기업의 경우, 미래의 높은 매출 증가가 기대되므로 현재의 높은 PSR이 합리적일 수 있습니다.
• 이익률: 높은 매출에도 불구하고 이익률이 낮은 기업은 낮은 PSR을 보일 수 있습니다. 이런 기업의 경우, 매출이 높더라도 이익이 적게 발생할 가능성이 있으므로 주의가 필요합니다.

이런 기준으로 슈퍼스톡스에 선별된 기업들이 있습니다. 자세한 소개는 아래 링크를 첨부한 수페TV 유튜브 영상을 참고하시면 되겠습니다.